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主题演讲:跨境收购 | CHIC会议实录
会议助手·2018-04-05
会议
我们也非常高兴有请到了来自于美国、欧洲以及其他地方的跨境合作参与者给我们分享一下中国医疗产业跨境合作的经验分享。


时间:2018年3月29日下午

地点:上海浦东丽思卡尔顿

主持人:卢红波,合伙人,礼来亚洲基金

参与嘉宾:

孔繁建,管理合伙人,总裁,维梧资本

演讲人:

Dan Croteau,首席执行官,外科专科公司

徐芳,高级副总裁,医疗战略 & 投资,三胞集团 / 董事长,Dendreon

孔繁建:大家下午好,请各位来宾就坐,我们马上要开始下午的环节。我相信大家在座的都对于跨境交易非常的感兴趣,在我们这个非常繁荣的经济当中,跨境交易发展也很迅速,我们也非常高兴有请到了来自于美国、欧洲以及其他地方的跨境合作参与者给我们分享一下中国医疗产业跨境合作的经验分享。我们这一部分是由我本人和卢红波博士共同主持,我们希望在这一部分能够给大家介绍一些案例。

 

首先将会有主旨发言,题目是“跨境收购”,也就是并购方面的,其实是双向的,接下来是合作,然后是美国公司和中国医疗公司之间建立的合资企业,然后我们会有一个围炉会谈,请我们的参与者来共同分享他们的视角、经验以及对未来的预期,接下来就给大家介绍我们下午的第一位发言人Dan Crouteau,他是外科专科公司的首席执行官,这也是一个老公司新名字,我相信Dan会介绍。接下来有请Dan来给我们分享外科专科公司的案例。

 

外科专科公司首席执行官Dan Croteau:

 

大家下午好,我觉得每次在午餐之后做第一个发言都是很危险的,我非常感谢有机会今天跟大家交流,我会花几分钟的时间来介绍一下外科专科公司,这可能是和大家代表的公司都有所不同,我是在10月份成为的CEO,维梧资本是去年3月份收购了这家公司。在这之前,我们这个公司是经历了一段时间的重组。我们认为我们有非常好的资产可以促进我们企业的发展,我也会给大家讲一讲我们这个战略是如何发展起来的,以及如何进一步促进在中国市场的开发。

 

在我介绍具体的背景之前,我们有四类主要生产的产品,我们有一亿五千万美金的营收,我们最大的一部分业务,就是专业缝合。我们有一些品牌,这些是我们牙科的缝合,我们在全球显微手术方面有专业的针头业务,我们生产的是非常专业的高技术德国技术的针头。实际上并不是所有的针头都很简单,我们所做的一些针头,甚至比头发丝还要细,它是非常复杂的技术。而且我们还有其他的产品,像是骨科的骨蜡还有眼科的仪器。我们最大一部分业务就是专业缝合,大家可能了解缝合的朋友们知道,它是发展很快的一个领域,现在最先进的就是到高缝合技术,它不用一次又一次不停进行缝合,它可以持续的来修复伤口,而且修复地更快,所以经济效益上更成功,这肯定是我们的旗舰产品,我们也会进一步拓展。我们的产品是在全球网络进行销售,有直销、有自有品牌商标还有分销。我们的企业大概核心有40年左右的时间了,我们现在在中国签署了流通协议。我们和这些公司有很长的伙伴关系,我们为他们生产,最近我们也在欧洲签署了一个分销协议,还有在东南亚是和Bbraun。我们也在进一步推进未来几年业务的发展,很多下面列出的合作伙伴都已经和我们合作了很长时间。

 

我们在市场上有很好的发展,在美国的牙科缝合市场我们也是排名第一的。当然在中国我们对于一次性眼科用刀也是一个领军者,包括在中国还有其他的地方。在这些市场,我们竞争力非常强,对于品牌认识度,我们和JNG一起合作。在这些专业领域,我们得到了很多认同,尤其是在眼科和牙科。

 

说到我们的全球足迹,我们在全世界超过75个国家都有销售,我们在4个国家进行生产,而我们最大的缝合领域我们有很多的合资企业,我们在墨西哥生产缝合的器材,在英国还有在中国上海以及在德国都有我们的设施。在德国我们使用机器人技术,在低成本、高效率的情况下进行生产,这可能也是我们使用的最先进技术,而且最近我们又收购了一家上海的公司,让我们可以在本地来进行可吸收缝合器材的生产。我们未来的发展策略,就是要进一步在中国进行SKU的生产。我们可能是唯一在中国进行缝合器材生产的跨国企业,而实际上我们也计划在这方面不断扩大规模。

 

我们的投资理念主要是基于专业缝合领域,我们有很好的品牌,全世界知名,而且在这个专业领域,我们在中国也有很实际的业务,我们有机会可以将更多我们现有的产品卖到中国,如果我们有良好的合作伙伴,良好的团队,我们可以利用在其他地方的优势,这显然是我们维梧收购我们重要的原因,在增长收益方面,这是一个很好的企业,我们可以实现两位数字的增长,我们的收益超过50%,在中国业务的增长是我们的重要组成部分。

 

这是一个举例,我们看到在中国缝线市场增加了30%,我们在中国的团队也会不断的来扩展业务,我们的投资团队也在寻找能够促进我们发展的投资标的物。同时,我们也已经通过这样的投资收购、合作,扩大了我们的领域,而且我们也已经能够渗透到一些二级和一级的医院,也就是更加渗入到基层医院。

 

我们的首要目标是通过收购红利缝线,来开发出一个本土化的可吸收的缝线产品,而且我们也和相关的合作伙伴共同努力,实际上我们已经减少了在美国做销售的团队,而增加了在中国销售团队的力量,在中国销售人员已经翻了两番。在中国我们还花很多时间改进我们的产品,也投资于机器人技术等等,我们希望能够扩展在中国的市场以及在全球的市场。

 

此外,我们还大量投资于研发,希望带来新一代的产品和技术。在缝线领域,我们竞争对手并不多,只有两家其他的企业还在做这样的产品,我们还是充满信心的。另外,我们还看到有些产品,比方说像针头注射器等等都是能够高质量的在中国进行生产,也因此能够给我们带来很多的市场份额和利润。我们寻找的合作伙伴是能够让我们更多的进入中国市场的企业和技术,我们希望在中国能够有更多的发展。我们现在主要做的是外科手术缝线和眼科的产品。

 

我想我就先大概介绍到这里,这是相对比较成熟的产品领域,在全球更是如此,在中国也是如此,这些技术在哪里都采用。我们很激动于我们所做的投资和我们业务所取得的拓展,也期待继续实现两位数的年复合增长创造更多的利润。

 

谢谢,我就先讲到这里,很感谢大家给我这个机会跟大家分享我们公司的情况。

 

孔繁建:我们有大概5分钟的时间,看看观众有没有什么问题?

    

提问:公司在中国的增长前景?

    

Dan Crouteau:今年我们有2500万美元的增长,中国的增长速度我们预期会持续。在接下来的几年里面,我们会看到这样的增长,比起中国来说,其他的一些市场可能做不到这么两位数的增长,他们可能只能达到个位数的增长,我们预期通过并购、业务的发展,也许中国业务会成为我们整个公司业务当中占到40%到50%的份额。在某些专科领域我们可能已经成为了排名第三的企业,我们知道排名第一排名第三差距起来很大,像强生、美敦力做的都是非常好。

    

提问:很高兴见到你,十年前我就是你的手下。我有一个问题,刚才你谈到了针头,现在我们公司正在寻找能够满足一个特别需求的针头供应商,我想向您这里了解一下你们所收购的中国企业,可不可以提供这样根据客户需求来提供的针头产品?

    

Dan Crouteau:你的这次问题让我的中国之行更加有意义,我会把你的问题提给他们。

    

孔繁建:我要请来的是一个美国的企业,美国的集团,而且这个企业它被一个中国企业收购了,下面我们有请接下来的这位发言人。

    

Frenk:大家好,我是维梧资本的老朋友,在维梧资本之前我是Dendreon的创始人。我们花了很长时间,开发出了一个产品,去年三胞集团收购了Dendreon,带到中国来,可以向大家介绍我感到很激动,Dendreon以及其他战略投资计划的总裁就是我们三胞集团高级副总裁徐芳,她同时也是Dendreon的董事长,徐总在制药行业工作了很多年,主要是在跨国企业,我没有搞错的话,是三胞集团把她请来来负责运营Dendreon和其他的战略投资,下面有请徐总。

    

三胞集团董事长高级副总裁徐芳:

 

徐芳:感谢Frenk,我很容幸有机会跟大家分享。我们是在2017年6月完成收购的,目前为止已经收到了垂询,媒体也来采访我们。

 

首先先介绍一下三胞集团,三胞集团不是一个典型的健康医疗集团,为什么三胞集团要去收购Dendreon呢?这也是我接下来要讲的内容。我在这里回答一下刚才我提到也是我们常常被问到的问题。

 

三胞集团是一个中国的企业集团,我们先是做消费电子类产品的,逐渐转化成为做零售、房地产、金融服务各个行业,这就像中国典型的企业集团一样,我们也做了很多国际并购,是在不同的领域做的。我们在美国、在英国都有收购,英国收购了伦敦的玩具公司在以色列,我们还收购了两个提供养老护理的企业,我们逐渐形成了三胞健康集团的业务。

 

三胞健康集团分成不同部门和板块,首先和儿童健康行业相关,我们收购了一些脐带血库。这张幻灯片内容比较多,我跟大家简单分享一下,我们先从左边开始看,这些都是和出生新生儿相关,我们收购了一些脐带血库,而且我们还有一个像是迷你华大基因这样的企业就是梵迪生物,我们还和中国老年病医院建立了合作,我们收购了其中的一些老年病医院。大家可能知道,现在在中国脐带血液储存要受到严格的政府监管,我们也收购了在新加坡的一个脐带血的储存库,形成了从新生儿到老年人的医护我们都会收入囊中。

 

这个幻灯片的右边,大家看到的就是我们所收购和旗下所拥有的这些老年病医院和养老方面的机构。有两家是以色列的,还有在上海的一些养老医院。

 

总得来说,我们覆盖的人群有一千万,我们有超过一百万的客户在我们本土的养老医疗服务当中。所以大家可以看到,我们是覆盖两端,一个是新生儿,一个是养老医疗。这就让我们想到,我们需要做怎样的疗法,我们有很多不同的领域。 医疗五年前我们才刚刚开始,治疗我们想我们需要找到具体可以满足我们需求的资产,因为我们是有脐带血库,所以我们对于干细胞很熟悉,干细胞的应用还有细胞疗法可能也是我们可以关注的一个领域,我本人来自于大型的跨国药企,在三胞我们没有必要的基础设施来做任何早期或者晚期的开发,所以我们需要找到一个企业可以帮我们提供这样的基础设施和能力,自然有了一个上市的产品。同样我们不太关注仿制药,所以我们关注的是创新药已经在市场当中的,这可以给我们提供健康的现金流和收益流。

 

我们不想有非常大的基础设施,我们在想的就是专业医疗,比如说肿瘤,所以免疫肿瘤加上一个上市的产品,可以给我们提供健康的现金流,其实没有太多的资产,我们进行了很多公司的筛选,我们还是挺幸运的发现Dendreon,Dendreon找到我们,我们觉得这也确实满足了我们的标准。Dendreon是在美国建立的,1992年成立,大概花了18年的时间完成了整个的研发,它是美国FDA所批准的第一个进行细胞免疫疗法的产品就是provenge。我们看到这个产品在Dendreon也经历了起起伏伏,有些人觉得它很有风险,但是进行了调查之后,我们发现它是一个很好的技术和产品,但是可能没有很好的商业化。从财务上来讲,他们的收益越来越多,最近他们的盈利增长得非常健康,而且也提供了我们非常需要的基础设施,他们提供两个生产场地一个研发中心,有500多的各个领域的人员,这个在三胞我们是完全不具备的。500多人可能也是在免疫疗法,在美国最专业的人员,而Dendreon和其他的这一领域的公司也有很好的联系,我们做净值调查的时候,所有的信息对我们来说都是很好的参考,包括技术、设施以及人员,这是很好的匹配。

 

我想给大家介绍一下我们究竟收购了怎样的公司,我之前说的我们有两个生产设施,一个在加利福尼亚一个是在亚特兰大,我们有在西雅图的一个研发中心,而且整个物流生产流通商业基本上都存在了。而且provenge也是被ncc指南列为一类产品,而且是被建议用作一类产品,我们可以看到它有我们所希望看到的优势,具有巨大的潜力。它的生产方式以及质量控制工艺,这些都是被企业领导者现在所采用的,包括诺华。大家都在使用这样的产品这样的工艺,所以所有的一切都是从Dendreon开始的,之前没有FDA政策的规定,所以FDA在评价了provenge以后,才制定了相关政策。生产基地也是FDA对于细胞疗法的培训中心,所以它确实有很大的价值。而且在provenge为中心也有一系列的产品管线,包括对于膀胱癌、乳腺癌等等。财务上讲,它给我们在美国提供了非常好的现金流。

 

2018年我们有三亿六千万目标,去年是三亿两千万,我们大概可以有10%的增长,这是很健康的。我们预计我们可以有一亿的盈利,我们觉得我们很幸运,在我们结束交易之后也有来自于特朗普政府的一些税收优势,对我们来说对于三胞以及对于Dendreon都是一个很好的消息,而且我们进行净值调查的时候,发现有一个正在进三期的对手,我们也能够更好的了解他们的研发产品,在去年的11月他们三期目标并没有实现。所以现在provenge在它特定领域里面是没有竞争对手的。

 

总结一下,我们很幸运发现了这个资产,它满足我们所有的要求,包括财务上,而且给我们带来了巨大的资产,让我们能够成为这一领域有利的参与者,它也是像细胞疗法、免疫疗法、肿瘤的一个热门成员,从财务上来讲非常可持续,成为一个盈利中心,提供持续稳定的在美国盈利而且也给我们提供了基础设施,让我们在这一行业当中完全有能力,从监管、研发、生产、商业化、上市等等。

 

接下来是什么呢,我们总是在问这样的问题。Dendreon我们在考虑两方面,商业化方面因为我们有在肿瘤、泌尿科以及泌尿和肿瘤相关的基础设施,另一方面我们有研发能力也监管的专长,我们有科学家,我们还有相关的物流,很自然的我们也会关注其他的疗法,包括细胞疗法和TCRT。如果有任何人有任何好的想法,我们也是非常欢迎的,谢谢!

    

提问:我的问题很简单,可不可以给我们介绍一下你们如何和股东进行沟通,来作出这样的估值,还有对于你这个收购,你们觉得对于保留人才方面有没有什么挑战。因为你们的文化在激励政策以及能源发展上有不同的文化。

    

徐芳:也有其他公司的出价比我们要高,但是之前讲到的我们做了很多国际交易,我们每一次都成功的关闭了,所以我们的经验帮助我们更好说服了他们,我们有非常有经验的内部条件在并购方面。

 

你的第二个问题,美国和中国的联合体我们收购美国的一家公司肯定会有一些文化的挑战,那需要花一些时间,才能够协调将Dendreon很好纳入到三胞当中。我们的并购团队,尤其是高管都有海外的经历,我们能够有共同的价值共同的背景,这也帮助我们更好的和Dendreon管理层进行沟通,而且我们也邀请他们多次来到这里,他们也能了解三胞,而且我们收集了多个领域,在医疗领域他们能看到我们是否能形成合力。我们还制定了非常对于高管团队非常有吸引力的激励政策,我想一年左右时间我们会有更多数据跟大家分享,谢谢。




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