剂泰科技今起招股，港股AI制药IPO基石创新高！

在国际资管、专业医疗基金、AI科技基金、国家队基金和中资公募巨头等一众顶级资本集体站台下，成立6年的剂泰科技正加速冲刺港股IPO。

5月5日，剂泰科技开启招股，计划发行201,229,000股H股。其中，香港发售10,061,500股H股，约占全球发售总数的5%；国际发售191,167,500股H股，约占全球发售总数的95%。以每股10.50港元的最高发售价计算，剂泰科技本次IPO最高募资规模达21亿港元。

来源 | 剂泰科技公告

本次招股至5月8日结束，计划于2026年5月13日正式以“7666”为股票代码在港交所挂牌上市，由Jefferies、Deutsche Bank、中信证券担任联席保荐人。

这将是港交所迎来的“AI药物递送第一股”，也意味着AI制药三小龙——剂泰科技、晶泰科技、英矽智能，将齐聚香港联交所。

1.48亿美元！高规格基石阵容

据全球发售公告，剂泰科技此次港股IPO吸引了一个在结构和规模均堪称豪华的基石投资者阵容。

来源 | 剂泰科技公告

该阵容集齐国际资管、国际专业医疗基金、AI科技基金、国家队基金和顶流中资公募，在结构上呈现出前所未有的多元性与战略深度：

在国际资管方面，全球顶级基金贝莱德以5000万美元领衔认购，另有全球规模最大的私行瑞银、韩国大型金融集团未来资产、日本最大的非银行金融机构欧力士分别认购1500万美元、800万美元、200万美元；

在专业医疗领域，专注于医疗保健领域的知名机构Deerfield、RTW、清池集体入场，分别认购500万美元、500万美元、400万美元；

在AI科技基金层面，亚太知名创投机构华登国际、亚洲资产管理规模TOP级基金高瓴、老牌顶级美元基金IDG均赫然在列，分别认购500万美元、800万美元、500万美元；

而中资公募顶流——工银瑞信、华夏、富国、广发也一并下场，分别认购500万美元、500万美元、500万美元、500万美元；

此外，本次基石投资者名单上国新基金也位列其中，这也是国家级基金首次现身AI制药基石阵容。作为国家级国有资本运营平台，国新基金的入局也意味着AI制药上升至国家战略高度。

值得一提的是，基石阵容中的多家机构此前已在AI制药有所布局。例如，瑞银、RTW、华夏、富国等是英矽智能的基石投资者，Deerfield、清池、高瓴等在英矽智能上市前多轮融资中扮演重要角色，未来资产‌则是晶泰科技C轮融资的投资方。

在规模上，上述基石投资者累计认购金额约1.48亿美元，相比英矽智能1.15亿美元的基石认购高出近30%，更是远超晶泰科技约4310万美元（3.377亿港元）的基石规模。

从基石认购比例来看，按招股章程所载指示性发售价范围计算，基石投资者合共认购占全球发售股份总数的约47.71%～54.87%。超高的基石认购比例与6个月锁定期，为剂泰科技上市初期股价构筑了强大的“稳定基石”。

变现模式初见成效

剂泰科技由三位MIT科学家赖才达博士、陈红敏博士和王文首博士联合创立，致力于解放AI的力量，创造革命性纳米材料，突破靶向递送界限。

来源 | 剂泰科技官网

按照CEO赖才达的设想，剂泰科技的变现模式有两种：一是“卖火箭”，即把AI设计的纳米递送材料专利授权给全球药企；二是根据已知靶点或改良剂型做少数高价值管线的临床验证，在看到成功的希望后对外授权。

这种“平台合作+产品授权”的双轮驱动战略已初见成效。成立六年来，剂泰科技已经与全球30多家制药公司及生物技术公司建立平台合作关系，并自主开发超过10个管线产品。其中，MTS-004已于2025年9月以1亿元的分期首付款授权给浙江引安医药。

此次港股上市将为剂泰科技在资本市场打开新的融资通道。按照计划，本次全球发售所得款项净额约19.769亿港元，这些资金在未来3～5年内将被重点用于多个方向：

约50%将用于支撑AI基础设施及AI驱动纳米材料平台的核心技术研究、开发及推进，包括持续开发AI模型及智能体NanoForge、AI赋能解决方案的研发、非肝靶向LNP及其有效载荷的体内验证。

约20%将用于AI开发产品管线正在进行或计划开展的临床试验，包括MTS-201、MTS-105和MTS-109。

其中，MTS-201是一种口服肠道限制性小分子TGR5激动剂，可激活肠道TGR5受体，释放激素GLP-1、GLP-2及PYY，从而在带来多组织益处的同时将安全风险降至最低。目前，MTS-201正在开展针对肥胖症、2型糖尿病、代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎及短肠综合征等适应症的I期临床。

MTS-105是一款有望成为同类首创的mRNA编码TCE（T细胞衔接器），可用于治疗肝癌及其他具有肝转移的晚期实体瘤。通过LNP递送的mRNA被肝细胞摄取后，可在原位大量编码和分泌TCE，并能快速渗透到肝癌组织内，采用“特洛伊木马”策略，在肿瘤内部高效诱导T细胞的激活杀伤肿瘤。此前，MTS-105已获得美国FDA孤儿药认定，剂泰科技计划于2026年在中国提交其IND申请。

MTS-109则是一款mRNA编码三特异性TCE，可用于治疗B细胞介导的自身免疫性疾病及血液系统恶性肿瘤，目前处于IIT阶段。它的LNP制剂能够将mRNA编码的TCE有效载荷递送至淋巴器官，相关数据显示其在NHP中可完全清除外周血及组织驻留的B细胞。

此外，约10%将用于开发剂泰科技的动物健康及抗衰解决方案，约10%将分配用于支持该公司在全球构建人工智能驱动纳米材料生态系统的增长战略。

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