4月27日，RA Capital 联合 Biosparc、True Light 举办“对话 RA Capital：创新范式与跨境跃迁”主题活动，并携手特别支持单位 BioBAY、BioPlus Partners、研发客，于中国苏州工业园区共同呈现一场面向全球视角的深度交流。
跨境跃迁：全球协同中的创新重构
在主题发言环节，RA Capital 三位演讲嘉宾分别从Empowerment（赋能）、Venture Creation（企业创造）、Execution（执行落地）的不同维度，展开了对当下生物科技发展的系统性观察。
RA Capital 董事总经理 Tess Cameron 从机构自身出发，分享了其在全球生物科技生态中的角色演进：
她指出，RA Capital 并不以传统“资金提供者”自我定义，在具体实践中，RA Capital 将从企业不同发展阶段匹配资源与能力，从早期判断到关键里程碑推进，提供全周期支持。相较以融资轮次为导向的传统路径，RA Capital 更关注基于公司发展阶段进行动态配置——始终坚持回答一个问题：在当前阶段，企业最需要的是什么。
“跨境协同不再是一种选择，而正在成为一种能力。” Tess Cameron 女士表示，围绕全球布局，中国正在从“重要市场”转向“关键节点”——在临床转化效率与产业协同能力上的优势，使其在全球创新体系中的角色持续提升。基于这一判断，RA Capital 在过去一年中加快了在中国的布局节奏，包括团队高频来访、本地化团队建设，以及对中国创新项目的直接投资探索。
RA Capital 管理合伙人 Rajeev Shah 从投资与公司构建的长期实践出发，对生物科技行业的核心方法论进行了梳理。
他指出，药物创新本质上是一个高失败率、高资本消耗且周期漫长的过程。在这一前提下，企业需要以本质价值作为长期视角构建自身能力，而非围绕交易或退出进行短期决策：
Rajeev Shah通过生动鲜活的交易案例，分享了RA Capital过去二十余年的Venture Building（企业构建）的实践经验，包括如何识别关键价值节点、如何将核心资产带入真正的Value Inflection Point（价值跃升点），而非过早交易在黎明前夜。
与此同时，他也建议企业应尽早与市场建立连接——包括主动接触潜在买方MNC ，并在开发过程中持续进行沟通与进展更新，以逐步建立市场认知与竞争环境。在这一“研发推进 + 市场教育”并行的过程中，企业能够在更成熟的时点实现价值放大，并在多方博弈中获得更优的合作或退出路径。
围绕并购与合作路径，他提出了一个被反复提及的判断：
“Companies are bought, not sold.”
他强调，企业应以“独立公司”为标准构建自身价值，在数据积累与多方互动中建立清晰的价值锚点与议价能力。并购与合作并非退出路径，而是价值实现过程中的关键环节，企业应通过节奏把控持续放大资产价值。同时，结合其一线操盘多起BD 与并购交易的经验， Rajeev Shah也分享了关于交易的“Myth and Truth”：决定交易结果的，不只是谈判本身，而是企业在更长周期中对价值的构建与传递。
Raven 投资合伙人、Capstan Therapeutics 前总裁 & CEO Laura Shawver，结合其多次创业经验，分享了 RA Capital 在推动前沿科学转化为创新资产过程中的实践路径。这也是她首次在中国系统性分享Capstan Therapeutics 的发展历程与成功经验。
围绕Capstan 的推进过程，她提到，在以 In-vivo CAR-T 为代表的技术前沿且成药难度极高的领域，企业的关键在于高度聚焦核心管线，通过持续推进研发获取具有决策意义的数据，从而不断降低不确定性，并将资产逐步带入临床阶段。
与此同时，临床路径需要被系统性设计——不仅服务于科学验证本身，也需要为潜在合作方提供清晰的开发逻辑与信心基础。在此过程中，企业应尽早与 MNC 建立沟通，并在关键节点持续进行信息更新，以逐步构建市场认知并推动潜在交易机会的形成。
她进一步指出，随着技术复杂度的提升，企业不仅需要解决科学问题，也需要更早地思考路径与节奏——包括如何在不同阶段做出取舍，以及如何在与产业伙伴的互动中保持主动权。
创新范式：从单点突破到系统能力
在主题为“从体内 CAR-T 与跨境协同视角解码全球生物科技发展范式”的圆桌讨论中，议题从前序的跨境跃迁，进一步落到一个更具体的问题：在当前阶段，什么才构成生物科技公司的“胜出条件”。
本场圆桌由ClavystBio 投资总监 Yvonne Koh 主持，Raven 投资合伙人 Laura Shawver、Miguel Arcinas、Ramin Farzaneh-Far，以及 True Light 高级副总裁 贾浩 参与讨论。
与会嘉宾普遍认为，biotech 公司的竞争逻辑正在发生变化。如果说过去的核心在于“技术是否成立”，那么在当下，更关键的问题是：技术能否被转化为一条清晰、可验证、可融资、可合作的路径。围绕这一点，团队决策能力、临床路径前置以及资本节奏的匹配，被视为决定公司能否持续推进的关键变量。
在平台型公司的讨论中，嘉宾们指出，平台本身不能自动转化为价值。对于早期公司而言，关键在于，如何从平台中识别出一个能够进入临床并被验证的核心资产。在In-vivo CAR-T 等仍处于早期阶段的方向，这一点尤为重要——真正具备竞争力的公司，需要清楚界定自身差异，并以可验证的临床假设将其落地。
这一判断在观众提问环节被进一步强化。面对“In-vivo CAR-T 是否会出现过度拥挤”等问题，讨讨论并未停留在赛道是否“热门”，而是回到一个更核心的问题：企业能否基于现有科学线索，构建清晰的差异化路径，在快速升温的领域中，决定胜出的并非进入时间，而是差异被验证的能力。
围绕跨境协同的议题，讨论最终形成了一个共识：不同地区各有优势，关键不在资源叠加，而在路径选择。其中，中国正从“参与者”走向“关键节点”，成为全球创新路径的一部分。
连接为基：国际化生态网络的长期价值
贯穿整场对话：生物科技的竞争，正在从单点能力转向不同要素之间的连接效率。
作为国际化的生命科学创新生态平台，Biosparc 将持续构建这种“连接能力”——通过链接全球科研机构、产业资源与资本网络，使跨境协同从“机会”转变为可持续的结构性能力。本次与RA Capital、True Light 及多家生态伙伴的互动，也印证：资源的价值，在协同中将被放大，并将沉淀为长期优势。
在全球创新持续演进的背景下，以连接与协同为核心的能力，正在成为推动下一阶段生物科技创新与产业发展的关键基础。
