全球四大会计师事务所之一KPMG（毕马威）近日发布报告《Recent U.S.–China dynamics in the biotech/biopharma sector》指出，中国已从全球制药的制造基地跃升为创新引擎。由于报告为内部资料，本文仅简要归纳六大趋势：
三大创新趋势
趋势一：中国=全球创新引擎。凭借庞大市场规模、惊人的研发速度以及政府支持的研发投入，中国正成为全球创新药物管线的重要策源地。2026年第一季度，全球超半数重大生物技术交易涉及中国，共计53笔，总交易额超600亿美元，已接近2025年全年水平。
趋势二：向早期临床开发延伸。中国企业的优势正从药物发现和临床前阶段，向I期临床延伸，形成端到端的研发链条。
趋势三：AI与自动化的爆发。AI原生研发、智能制造和AI驱动的商业化正在重塑行业格局，中国在这一领域展现出独特的后发优势。
两大商业化趋势
趋势四：稳定的全球合作模式。形成中国IP + 西方后期开发与商业化的分工模式，成为中外合作的主流趋势。
趋势五：首选在中国以外上市。源于中国的创新药正优先选择在亚太、中东和拉美市场首发，先于欧美上市，商业化路径呈现去中心化特征。
一大业务拓展趋势
趋势六：对中国资产的竞争加剧。交易节奏加快、估值持续上升，MNC对中国创新资产的争夺日趋激烈。报告认为，这并非短期现象，跨国药企面临空前专利悬崖，急需填补管线，而中国biotech受限于本土市场仅占全球创新药5%–10%的份额及融资困境，对外BD交易权成为生存必需。
来源｜毕马威报告（内部资料）
报告还分析了三大驱动因素与一项风险。
驱动一：Biotech是创新的主要来源。 生物技术公司相比大型药企决策链条更短、自由度更高，中国效率由此而来，这也是MNC积极从biotech扫货资产的根本原因。
驱动二：中国国内政策有利。 尤其是IIT政策，允许企业在正式临床试验前获得患者数据，大幅压缩研发周期；本土企业在人类基因组数据采集等方面也享有相对优势。
驱动三：人口、人才与竞争。 14亿人口提供庞大受试者池；自1980年代起大量出国深造的留学生经海外顶尖机构训练后归国创业；劳动力成本相对较低且内卷式竞争（如“996”）进一步推高了研发效率。
关键风险：中国《对外投资条例》于2026年7月1日生效。 该法规赋予中国政府审查和禁止涉及关键技术、数据或资产跨境转移的交易的权力，涵盖境外重组、技术许可转让、海外资产处置三类行为，且不论控股实体注册在何处，中国均可主张管辖权。这一新规显著增加了中国生物技术公司的合规负担，也加大了境外收购方的尽职调查难度和交易不确定性。
报告总结，未来三到五年，全球生命科学创新的命题将是：如何有效接入、合作并应对中国驱动的创新浪潮。这一判断，恰是六大趋势与上述分析共同指向的结论。