8月19日，中国生物制药（1177.HK）举办2026年中期业绩发布会：上半年实现营收194.4亿元，延续双位数增长趋势，再创历史新高；核心业务经调整归母净利润33.4亿元，同比增长92.3%，其中创新药和对外授权收入成为业绩增长核心驱动力。同时，公司正式宣布启用全球品牌“SBP Group”，传递“以科学（Science）为原点、以突破性创新（Breakthroughs）为抓手、以惠及全球患者（Patients）为终点”的国际化战略思维。
业绩亮点：核心业务利润近翻倍，中长期大单品不断
2026年上半年，在“创新产品+对外授权”双重动力驱动下，中国生物制药业绩延续了双位数的增长态势，营业收入达到194.4亿元，同比增长10.6%。收入结构方面，创新药及对外授权收入合计87.9亿元，同比增长44.3%，创新成果转化进入密集兑现期。从盈利能力看，剔除股息收入等因素影响，核心业务经调整归母净利润达到33.4亿元，同比增长92.3%。
上半年，公司研发费用达30.8亿元，预计全年研发费用率达19%。全球首创JAK/ROCK抑制剂——罗伐昔替尼片、全球首创加南类抗感染药物——培来加南喷雾剂、全球首个口服选择性外周μ-阿片受体拮抗剂——纳地美定片、基于全新热熔胶透皮技术平台开发的第二代氟比洛芬贴剂获批上市；核心产品安罗替尼新获批一线肝细胞癌、腺泡状软组织肉瘤、一线鳞状非小细胞肺癌三大适应症，库莫西利HR+/HER2-晚期乳腺癌一线适应症获批上市，成为全球首个覆盖晚期乳腺癌一线/二线治疗的CDK2/4/6抑制剂。截至目前，公司累计获批上市20款国家1类/2类创新药、8款生物类似药。
2026年至2030年，公司预计将有30款创新药获批上市，国内销售峰值有望突破500亿元。其中，TQB2102（HER2双抗ADC）、M701（EPCAM/CD3双抗）、TRD205（AT2R拮抗剂）、维特柯妥拜单抗（CLDN18.2 ADC）、TQC3721（PDE3/4抑制剂）、Lanifibranor （pan-PPAR激动剂）等十余款产品，覆盖肿瘤、肝病、呼吸、镇痛等重点治疗领域，有望成为国内销售峰值超20亿元的重磅大单品，形成从近期上市放量到中期持续接力的产品梯队。
从更长周期看，中国生物制药正依托自主开发的下一代I/O、ADC、siRNA技术平台，全力布局全球First-in-Class管线，培育下一代潜力大单品。其中，I/O领域围绕双靶点/三靶点和新型TCE持续拓展，布局TQB6628（PD-1/IL-2双抗）、LM-2168（PD-1/CTLA-4TME双抗）等产品；ADC领域聚焦新靶点、双毒素等前沿方向，储备TRD120（CEA/CDH17 ADC）、LM-316（Ly6E dpADC）等管线；siRNA领域则重点推进一年一针、双靶点及肝外递送技术，包括Kylo-11（LPA siRNA）、HJY-21（AGT/PCSK9 siRNA）等。可以看到，公司的管线布局正在形成清晰的接力关系，为未来收入和全球化合作打开更大空间。
全球兑现：BD收入实现劲增，双向循环全面跑通
谢其润 中国生物制药董事会主席
连续多年位居行业前列的高研发投入，支撑公司在创新药领域不断突破，并保持国内领先地位。先后与赛诺菲、葛兰素史克、阿斯利康等全球领先跨国药企达成重磅战略合作，则标志着公司成为国内首个实现多治疗领域“中国创新 全球落地”与“全球创新 中国落地”双向循环的企业，并全面开启国际化的第二增长曲线。
2026年上半年，中国生物制药的国际化战略进入红利兑现期，对外授权收入达9.8亿元，首次形成规模性贡献。
3月，公司将全球首创JAK/ROCK抑制剂罗伐昔替尼的全球权益独家授权赛诺菲，交易总额最高15.3亿美元，刷新国内药企移植领域对外授权纪录；时隔数月，将PDE3/4抑制剂TQC3721的海外权益授权给阿斯利康，交易总额最高达19亿美元，为近三年国内呼吸领域单品交易之最。半年内两笔重磅交易接连落地，中国生物制药以源头创新持续赢得大型跨国药企青睐，BD出海走向“常态化输出”。
此前，公司旗下礼新医药的两项核心资产LM-305和LM-299（MK-2010）分别授权给阿斯利康与默沙东，累计交易总额近40亿美元。截至目前，中国生物制药与大型跨国药企累计完成4项对外授权交易，首付款合计超10亿美元，交易总规模逾70亿美元。通过对外授权、投资并购、管线引进、战略合作等多种形式，累计达成超30项对外合作。
作为国内率先提出并实现“双向BD”的大型药企，“走出去”捷报频传的同时，“引进来”动作持续加码。今年，公司两度与GSK达成战略合作，先后获得乙肝功能性治愈里程碑产品bepirovirsen，以及全再乐、欧乐欣两款重磅呼吸产品的中国内地商业化权益。叠加此前与勃林格殷格翰等跨国药企的战略合作开花结果，中国生物制药“双向BD”已全面跑通，实现了“中国创新 全球落地”与“全球创新 中国落地”的双向循环。
AI制药：三年投入6亿，重构医药全产业链
谢承润 中国生物制药首席执行长
AI正在成为中生横向贯穿药物全生命周期的通用能力，AI不是一条单独的业务，或者一个单独的项目，而是叠加在研发、生产和商业化之上的“能力层”，把集团的管线规模、专业数据和产业场景，转化为更高质量的研发决策、更快的开发速度和更高的经营生产效率。
本次中期业绩会的另一大焦点是公司首次系统披露其在AI制药领域的进展与成果。过去三年，中国生物制药在AI制药领域投入约6亿元，形成了覆盖药物研发、临床开发、注册生产及商业化的药品全生命周期赋能体系，开发了智能情报平台、蛋白结构预测模型、供应链大脑、不良反应报告处理等众多智能体应用。
研发方面，中国生物制药AI辅助药物开发已覆盖小分子、ADC、siRNA、OAPD®、分子胶、TME六大技术平台，横跨肿瘤、心血管/代谢、呼吸/自免、外科/镇痛等多个治疗领域，深度赋能早研阶段管线及临床阶段管线的开发。基于公司第二代AI药物发现平台开发TRD205（AT2R拮抗剂）已经完成II期临床并被纳入突破性治疗品种；小分子AI设计平台产出的TQB3909（BCL-2抑制剂）已递交上市申请并被纳入优先审评审批程序；基于OAPD®平台开发的TQB3019（BTK PROTAC）、TQB3126（ER PROTAC）等多个BIC潜力新药均已进入临床阶段。
在生产领域，通过AI赋能工艺优化等关键环节，实现PD-L1抗体产量提高20%以上，生物药制造成本下降20%；在管理运营和商业化等领域，通过全域“AI native”改造，实现了显著的人效提升和成本压缩。业绩会上介绍，中国生物制药预计全年销售管理费用率将降至35%，AI带来的科技红利已然显现。
品牌焕新：SBP Group开启国际化“第二增长曲线”
在业绩发布会上，中国生物制药宣布正式启用全新全球品牌“SBP Group”。
“SBP”分别代表“Science（科学）、Breakthroughs（突破）、Patients（患者）”。过去十年，中国生物制药成功发展为一家中国领先的创新药企；未来十年，我们将继续专注于国际化，致力成长为一家“以科学为原点、以突破性创新为抓手、以惠及全球患者为终点”的全球领先创新药企。这一理念正与“健康科技，温暖更多生命（Science for a Healthier World）”一脉相承。
全新品牌标志着公司迈入国际化发展新阶段，这一阶段将沿着两条路径加速推进。一是产品国际化，通过自主研发与合作并购，构建具有全球竞争力的创新产品管线；二是运营全球化，通过深化全球合作伙伴关系，并在重点国际市场拓展自主商业化能力，加快全球业务布局。同时，公司持续加大全球化人才、组织能力及基础设施建设投入，为上述两大发展路径提供有力支撑，推动更多创新药物惠及全球患者。
中国生物制药董事会主席谢其润表示：“SBP Group愿联动全球合作伙伴，加速让中国创新走向全球，全球创新进入中国的进程，同时我们也将通过AI驱动的全链条创新体系，加速全球前沿科学、突破性创新的进展。我们始终记得，一切科学突破的意义，最终在于它能否真正抵达患者、改变生活。”